金融“雷曼时刻”再临

2015/9/30 每日经济新闻 FT中文网

A股不孤单，全球股市下挫。

28日，纳斯达克综合指数的50日移动平均线（MA）向下穿过200日MA，两大均线出现“死叉”，为2012年12月以来首次出现。今年8月，标普500指数和道指均出现死叉。两大指数形成死叉后，股指又进一步出现了下跌。

有越来越多的人提醒，美国的宽松好日子过去，意味着资本货币市场的好日子已经过去，警惕股市与债市从不可承受的高处下挫。成交量放大，价格下降，放量大跌不是什么好迹象。汤森路透数据显示美国各证交所总计成交约83亿股，过去20个交易日的日成交均值为72亿股。

从制造业与创造泡沫的新兴企业的估值下挫，投资者撤出资金，以应对有可能出现的套利资金撤出。标普各大类股中，医疗保健股跌幅最大，达3.84%。截止26日的一周，纳斯达克生物科技指数经历了七年来最糟糕的一周，28日续跌6%，为2011年以来最大单日跌幅。

不仅如此，一度深受垂青的互联网股被仔细审视，虽然苹果公司宣布，在新iPhones发售的第一个周末，销售量创历史最高，但该股股价依然急跌1.97%，对标普500指数的拖累最大。以前的故事不灵了，在悲观时刻人们总是想到更糟糕的可能，比如苹果太依靠中国市场，在中国消费者眼中苹果的光环正在消失。其实从今年4月到高位后，苹果股价已经回调。另有数据显示，从2014年8月到今年8月，美国网络科技股一年内高点以来跌幅超过20%的个股达到479只，股价遭遇腰斩的达到140只。

嘉能可可能成为大宗商品界的雷曼，大宗商品界的连续无节操下挫，终于到达了一个临界点。这是恐慌时刻。

投资者疯狂抛售，嘉能可股价28日股价暴跌29.42%，创历史最大跌幅并刷新历史新低。今年5月以来，嘉能可股价从312便士一路跌破100便士，回撤幅度高达78%。自2011年上市以来，嘉能可股价已经跌去87%。

股价下跌没有结束，已经影响到债务，可能发生连锁反应。押注嘉能可债务违约的五年期CDS价格28日暴涨近40%，投资者需要为每1000万美元嘉能可债务支付77万美元保险，年初同样保险价格是15.4万美元。该公司2020年到期的12.5亿欧元债券收益率从5.62%飙升至8%，而在7月末，该债券的收益率仅2%。

Zerohedge表示，一旦嘉能可失去投资级信用评级，那可能触发“大宗商品的雷曼时刻”，如果嘉能可提出破产保护申请，那么其所有矿产都将被封存，这会导致大量的抵押品不足，利润暴跌，所有抵押及再抵押品变现困难，整个大宗商品矿产行业都将被卷入灾难之中。大宗商品跌到现在，快到摊牌寻找买单者的终极时刻了。

制造业连锁危机。继中国发布惨淡的工业企业利润数据后，德国制造也不太平。《巴伦周刊》警告大众股票投资者，目前大众股票动态市盈率为5.1倍，市净率为0.6倍，但分析师对每股收益的预期并未包含潜在的巨额罚款在内。

为了彻底铲除造假模式、重扶德国制造的信用，大众在美国本土就可能面临高达180亿美元的罚款，在德国和其他国家也有可能面临数十亿美元的罚款。德国政府不假辞色，交通部长Alexander Dobrindt表示，大众汽车向德国政府承认，部分销往欧洲的柴油轿车内也安装了非法软件，以规避尾气排放规定。大众已影响到其他大汽车企业的表现，还将面临投资者集体诉讼。

市场不太平，一些大投资机构现金为王，管理数千亿石油美元的沙特阿拉伯主权基金开始从市场中撤资变现，过去6个月沙特阿拉伯货币管理局从市场中撤出500亿美元至700亿美元。

这样做有理由，9月25日美银美林（Merrill Lynch）的分析师发布研报，今年全球股票年化回报率为-6%，全球政府债券年化收益率为-2.9%。同时美元上涨6%，大宗商品价格下跌了17%，而现金持平。这是自1990年以来没有发生过的事情。

央行量宽，全球紧缩，从Bloomberg到Market Watch，财经媒体都在提醒风险。今年4月，美国投资家伊坎（Carl Icahn）表示，“美联储低利率正在催生艺术品、房地产和垃圾债券市场的泡沫”，而现在则有投资家表示，套利资金从全球市场撤出会消灭全球泡沫。

巨震成为常态，除了配置与休息，我们可以有诗和远方。

注：假期最后一天

     此前一天和今天

    神秘的有关部门做了两件事：一是暴拉离岸人民币汇率，二是亚太与中国股市变红，期指也升

   大多数人已去诗和远方，成交量低，轻轻一弹，皆大欢喜。

对疯狂的市场保持平和

该吃吃，该喝喝，该玩玩

阳光晒在脸上，金色留在心里，有温暖的沙堆在身上

快乐的曲子一直唱个不停，去吧去吧，去玩吧，去采槟榔