2015/11/3 每日经济新闻 微信公众号“叶檀财经”

        徐翔倒下，意味着徐式交易模式的倒下，而不意味着游资的倒下。

11月的第一个交易日，大家无心交易，成交量暴降，被徐翔先生刷屏。此前一天晚上，新华社报道，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。

徐翔是草根第一操盘手，到目前为止，贴上徐翔身上的标签有，风格泼辣、异常低调，跟庄逼庄。但这显然不是全部。

根据私募排排网的数据，截至2015年10月5日，泽熙3期和泽熙1期今年以来分别以302.57%和302.57%的收益率名列中国私募基金收益率排行榜冠亚军。在收益率排名前十的私募基金产品中，泽熙投资总共占据了四席。熟悉中国股票市场的人清楚，这样的业绩绝非普通高手能够取得。

徐翔身上集中了中国股市的特点，是中国市场所能结出的最绚烂的奇葩。

他与其他特殊阶层有着千丝万缕的联系。9月21日，《中国经营报》发表的“徐翔豪华朋友圈下的神奇财技”一文，提及泽熙系旗下的上海泽添投资发展有限公司投资了天津鼎晖股权投资一期基金，后者股东中包括了14位法人和自然人股东。其中，全国社保基金，以及与全国社保基金有密切关系的天津鼎晖股权投资管理中心均在列。按照成立的时间，彼时全国社保基金理事长系戴相龙，有人提及到另一位资本大佬车峰的作用。徐翔的资本帝国搭建过程中，与华润集团也展开了合作，彼时华润前董事长宋林尚未因腐败落马。

泽熙是摇钱树，背后的投资客颇为神秘，搜狐财经11月2日《“徐翔被捕”致泽熙停止运转背后或涉及多名部级官员》一文中透露，目前泽熙投资已经停止运转，部分中高层骨干员工主动失联。另有知情人士透露，泽熙投资常年替高层人士理财，其中可能牵扯到多名部级官员。这不奇怪，当你的手段与回报率远超同行，你不去找，自会有需要理财的高端人士找上门来。笔者看到过几起这样的案例，有的朋友会敬而远之，通常这样的人都不会出头露面，这并不代表他们是谦虚的。

认为徐翔低调的人搞错了一件事，他异常专注、自傲与烦躁，根本懒得搭理一般人。他们看透中国社会的传统运作模式，以及股市运作模式，知道什么地方痒、什么地方痛。徐翔反感别人提敢死队一哥，事实上，最后的最后他早已经不是民间敢死队员。否则，为什么别人逼着上市公司分红就没有那么顺利？

徐翔从来没有安全过，在过去的五年间，徐翔曾有8次传出被调查，前7次均被泽熙投资官方否认。

不安全而内幕丛生的环境下，典型表现就是有利就分、绝不大规模扩张。徐翔短线获利，不扩大规模，有利就分红。去年泽熙1期到5期产品于去年11月集中分红，原因是不想扩张规模。但参照黑手党有一单收益分一单的做法，约束规模、有利就分是控制风险、凝聚人心最好的办法。不要把徐翔与巴菲特比，完全不同的土壤上开出来的花，完全没有可比性。

李德林先生写了《徐翔被抓内幕》，透露徐翔非法获取内幕信息的手段已经到了肆无忌惮的地步，曾高调招募一批研究员助理，要求年纪在35岁以下，男性必须有财经记者的背景，具备调查能力；女性则无专业上的要求，只需身高1米65，形象气质佳即可。徐翔招调查记者、美女干啥？公关上市公司，套取内幕消息呗！徐翔获取内幕信息的方式近乎疯狂。看看招聘美女的条件就知道了，除了酒桌子上拿下，甚至不惜让招来的美女上床去套。

上述财经八卦很有这是真实的，但徐翔的专注、刻苦、对中国社会人性的洞察也是真实的，几乎没有业余爱好，一切都是为了投资。所以他才会把索罗斯的那套反身性理论比较成功地运用到中国。每个人都能运用相同的手段，徐翔能成功，光靠美女是不够的，高层投资者都不傻，敢面子里子一起脱的美女也很多。

徐翔倒下了，此前打着市值管理旗号的凶猛做庄、内幕交易可能略有收敛，但中国散户主导、跟风炒作的方式不会变，投资者的心态不会变，也就是说，未来依然是大游资与机构主导的市场。